¿Quién es el candidato para sustituir a Warren Buffett?

Warren Buffett ha sobrepasado con creces la edad a la que el común de los mortales se jubila, y empieza a acusar el cansancio.

El gurú sigue buscando un candidato dentro de Berkshire para que le sustituya en la presidencia de su holding. Y cada vez más dedos señalan a David Sokol.

Berkshire Hathaway, el holding fundado y presidido por el mítico inversor, ha nombrado a David Sokol director de su división de aviones privados, NetJets, que actualmente está en pérdidas, con el objetivo de que la haga levantar cabeza.

Este nombramiento ha disparado las especulaciones sobre si Buffett está poniendo a prueba al que ya es director de los negocios de energía de Berkshire, para ver de qué pasta está hecho, de cara a nombrarle futuro sucesor de su trono en el holding.

"Buffett debe tener mucha confianza en las habilidades de Sokol para encomendarle un trabajo como éste", apunta Andrew Kilpatrick, broker y autor del libro "Of permanent value: the story of Warren Buffett".

No es extraño, si tenemos en cuenta que va a sustituir a Richard Santulli (que llevaba 25 años en la compañía), al frente del que a día de hoy es uno de los negocios más difíciles de Berkshire. NetJets presentó unas pérdidas de 96 millones de dólares en el primer trimestre, frente a las ganancias de 45 millones de dólares del mismo período de 2008.

Varios candidatosLas especulaciones sobre quién será nombrado consejero delegado de Berkshire se han sucedido desde marzo, cuando Buffett dejó entrever que le estaba llegando la hora de retirarse de la primera línea de combate.

Entre los potenciales sucesores están Tony Nicely, director del negocio de seguros de coches del holding y Ajit Jain, al frente de la unidad reaseguradora; pero algunos medios como la conocida revista financiera Barron's sitúan a Sokol como el candidato idóneo.

¿Cuáles son las cinco acciones preferidas por los inversores en Estados Unidos?

Cuando todo parece indicar que la economía de ese país está superando la crisis, todos los ojos se posan en determinados papeles

El tercer trimestre del año continúa con su avance sin prisas pero sin pausas. Esta afirmación no tendría mayor relevancia si no estuviese de por medio una de las mayores incógnitas de los últimos años.

En efecto, para muchos analistas, este sería el período en el cual comenzaría a notarse la salida de la actual recesión. Los famosos “brotes verdes”, un término acuñado por el presidente de la FED y que logró gran popularidad en poco tiempo.

No por nada, ya son varias las voces que proclaman que la economía estadounidense se está moviendo hacia una recuperación en forma de 'V'. En este contexto optimista para muchos, es interesante conocer la voz de Garrett Fish, director JPMorgan especializado en acciones que cotizan en Wall Street.

En un reciente informe, Fish ha escogido los cinco títulos más interesantes para aprovecharse de esta posible recuperación. Luego de haber desplegado una estrategia absolutamente defensiva de su portafolio de inversión desde 2006, Fish ha ido moviéndose poco a poco hacia activos más arriesgados, sobre todo buscando cierta exposición al sector de consumo.

Ahora escoge compañías con buenas oportunidades por valoración, con fuerte crecimiento de largo plazo y capaces de conseguir ser líderes de su mercado a largo plazo.

En lo más alto de su lista figuran las dos mayores administradoras de tarjetas de crédito, Visa y Mastercard. "La gente piensa que van a pasar por apuros por la situación actual de crédito, pero yo veo mucho crecimiento aquí.

Ahora, por las mañanas vamos a tomar un café y muchas veces pagamos con tarjeta, cosa que habría sido impensable hace unos años, cuando casi todo se pagaba en efectivo", explicó el experto.

Por si fuera poco, estas dos compañías están operando con una competencia limitada, pues junto con American Express copan casi toda la industria y sus marcas son muy potentes, en un sector en el que la reputación y el nombre son un valor añadido.

Además, la tecnología, unida a la expansión internacional de sus negocios, asegura el crecimiento de ambas empresas tanto en el mercado estadounidense como fuera de él.

“Han pasado de ser una inversión poco menos que suicida a ser una posibilidad interesante, aunque Visa resulta algo más atractiva por precio”, explicó Fish, que añadió que el volumen de transacciones se ha recuperado sensiblemente desde el año pasado pese a la caída del consumo.

Los mismos razonamientos son aplicables a la posición más importante de la cartera de este operador, el líder de la comida rápida Mc Donald's, y también a otra de sus grandes apuestas: Yum, grupo dueño de marcas de restaurantes como Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut o Taco Bell.

Según Fish "Kentucky Fried Chicken es ya el primer dueño de restaurantes en China, y este país es muy grande. Por allí adoran esta franquicia", sentenció.De Yum le gusta además su diversificación, y es que sólo un 31 o 32% de los ingresos de la compañía provienen del mercado estadounidense, y este porcentaje tenderá a bajar cuando "las dietas alrededor de todo el mundo, especialmente en los emergentes, vayan ganando en proteínas y se incorporen las costumbres alimenticias de los países más desarrollados".

En medio de toda la vorágine de consumo, también hay lugar para un papel del sector donde comenzó todo: Wells Fargo. Sin embargo, más que una recomendación de inversión, Fish aconseja vigilarlo de cerca, en línea con la evolución del mercado de la vivienda estadounidense. "California, Florida y Nevada han visto crecer las ventas de viviendas a una tasa del 70% anual.

Es cierto que gran parte de ello se debe a la normalización de la actividad, pero hay gente ahí fuera que está comprando", concluyó el operador de JPMorgan.

La visión de los analistas localesPara Luis Palma Cané, presidente de Fimades, lo primero que hay que tener en cuenta es que el índice S&P subió del 31 de diciembre de 2008 hasta la fecha un 12 por ciento.En cuanto a los sectores, los que más crecieron son:

Tecnología 36,3%
Materiales 29,1%
Consumo durable 18,9%

“Estos sectores tienen menos margen de suba y, de hecho, en el último caso se puede decir que tiene poca elasticidad”, acotó Palma Cané. En sentido inverso, por debajo del índice se pueden mencionar a los sectores con menor crecimiento:

Telecomunicaciones 0,9%
Servicios 9,1%
Energía 2,10%
Manufacturas industriales 2,8%
Fiannciero 5,15%
Salud 6,1%

Carlos Olivieri, especialista de Raymond James, le explicó a iProfesional.com que “en general las compañías está mostrando resultados más importantes que los esperados.

La única excepción son las petroleras que se vieron afectadas por la baja del precio del crudo que pasó de u$s134 en el segundo semestre de 2008 a un promedio de u$s60 en el primero de 2009”.Siguiendo con los resultados, las compañías que mostraron mejor performance fueron:

IBM
Apple
Google
Coca Cola
Intel
Boeing
Bancos en general –con la excepción del Bank of America

En opinión de Olivieri, varias de estas compañías están subvaluadas, en tanto que los bancos están rezagados. “Según los últimos datos conocidos, en promedio aumentaron sus ganancias en un 89% mientras que las petroleras cayeron un 66% entre el segundo semestre de 2008 y el primero de 2009”, advirtió.

“El sector tecnológico casi no sintió la crisis, IBM que está primera en la lista sufrió muy poco”, agregó el especialista de Raymond James.El también profesor de la Universidad Austral consideró que “la evolución del sector bancario en particular dependerá de cómo se lo regule en el futuro cercano, es decir, habrá que esperar las decisiones de la Reserva Federal, si se aumentan los controles o si siguen con las mismas operatorias que hasta el momento”.

Las fuertes utilidades de los bancos tienen su explicación según Olivieri. “Hay que recordar que en ese país rige una garantía respalda hasta u$s250.000 por cuenta, por lo tanto los ciudadanos se pueden volcar a hacer esos depósitos porque cuentan con el aval del Estado.

En ese marco, los bancos pagan tasas de interés de 1 ó 1,5% a un año, por lo tanto puede ganar mucho con la diferencia de las tasas que cobran”, concluyó el hombre de Raymond James.En el caso de JP Morgan, si se compara el segundo trimestre de 2008 con el mismo período de 2009, se observa que sus resultados mejoraron en forma acelerada, pues pasaron de u$s2.000 millones a u$s2.700 millones.

En tanto, Wells Fargo pasó de u$s1.750 millones a u$s2.575 millones, lo que llamó la atención de los analistas, quienes no esperaban que tuviera una ganancia de esa magnitud.“De continuar así, se puede decir que los bancos están por debajo de los valores de libro, cuando habitualmente cuestan el doble de lo que figura en ellos, por lo tanto tienen mucho potencial”, agregó Olivieri.Palma Cané coincide con esta opinión pues según su visión “el sector que mayor margen de suba tiene es el financiero, porque el Tesoro de los Estados Unidos no va a dejar caer a los bancos, especialmente a los más grandes.

En los casos en los que las entidades dieron pérdidas, éstas fueron menores a las esperadas”.“En el sector de salud, las perspectivas son positivas porque tarde o temprano el plan de Obama se va a llevar adelante, y por lo tanto 40 millones de personas que antes no gastaban ahora lo van a hacer”, concluyó el CEO de Fimades.

Agustín Cramo, analista de mercados internacionales consideró que a la hora de elegir, se inclinaría por compañías ligadas a los siguientes sectores:

Farmacéutico
Financiero, incluyendo administradoras de tarjetas de crédito
Consumo discrecional (que incluye rubros diversos como bienes de consumo durable, hotelería o turismo)

Pero Cramo divide el análisis en dos partes. En primer lugar considera que en el corto plazo el S&P 500 debería tomarse un respiro desde los 1.000 puntos actuales para ubicarse en los 900 puntos, lo que equivale a una pérdida que iría del 5 al 8%.

En una segunda etapa cabe esperar una suba hasta ubicarse en las 1.200 unidades. “Las ganancias del primer semestre pueden atribuirse básicamente a una baja formidable de los costos de las empresas, pues las ventas también cayeron”, expresó Cramo.

“La cuestión pasa por la forma en que reaccione el consumo en EE.UU., pues hoy por hoy el ciudadano medio ahorra para poder cancelar parte de su enorme deuda pendiente de pago. No hay que olvidarse que esta variable era en promedio el 78% del PBI y hoy sólo es del 71%”, dijo Cramo.

Por último, el analista deja un dato de sumo interés para los inversores pequeños que quieran ingresar en un mercado que a la distancia parece poco menos que inaccesible.

"Para quienes se ven tantados por operar en Wall Street pero no quieren complicarse la vida con cuentas en el exterior o cosas por el estilo, existen fondos en el mercado local que replican lo que ocurre por ejemplo en el S&P 500, para lo que sólo necesitan una caja de ahorro en el banco que los gerencie", concluyó Cramo.

Con su esposo preso, Ruth Madoff debe rendir todo gasto superior a los u$s100

Lo dicidió el juez que lo condenó a 150 años de carcel por su estafa piramidal. A ella la acusan de vivir una vida de esplendor con el dinero estafado



Ruth Madoff, la esposa del financiero Bernard L. Madoff, condenado a 150 años de cárcel por un fraude piramidal de más de 60.000 millones de dólares, deberá informar al administrador del proceso de insolvencia de la firma financiera de su marido, el abogado Irving Picard, de todos sus gastos superiores a 100 dólares por lo que se verá obligada a llevar un libro de cuentas que refleje sus gastos.

Según dictaminó el pasado viernes el juez federal Burton Lifland, la esposa de Madoff deberá permitir al administrador el acceso mensual al libro de cuentas en el que deberán constar todos los gastos por un importe superior a 100 dólares.

El acuerdo, que puede suponer un brusco cambio en el nivel de vida acostumbrado por Ruth Madoff, clienta habitual de firmas de alta costura y los establecimientos más exclusivos de Nueva York, vino provocado por la demanda interpuesta la semana pasada por Picard contra Ruth Madoff con la intención de recuperar los 44,8 millones de dólares que fueron transferidos a su esposa por Bernard L. Madoff en los últimos seis años a través de su firma de inversión.

En este sentido, el administrador de la insolvencia de la firma financiera de Madoff acusó a la esposa del autor del mayor fraude en la historia de EE.UU. de "vivir una vida de esplendor con el dinero estafado a los inversores".

Ruth Madoff, de 68 años, aunque no ha sido formalmente acusada port el fraude cometido por su esposo, acordó entregar a las autoridades la mayor parte del patrimonio familiar, valorado en unos 80 millones de dólares, para indemnizar a las víctimas de la estafa a cambio de conservar unos 2,5 millones de dólares que no estarían vinculados a las actividades fraudulentas de su esposo.

Asimismo, ante el escándalo desatado tras descubirse el timo priramidal cometido por Bernard Madoff, su esposa se vio forzada a abandonar el exclusivo ático de Manhattan en el que el matrimonio residió durante más de 40 años y en el que Bernard Madoff permaneció recluido durante los meses previos al juicio.

En este sentido, el abogado de Ruth Madoff, Peter Chavkin, señaló que su cliente aún no ha logrado encontrar una nueva vivienda, puesto que a pesar de no haber sido acusada formalmente, la opinión pública se ha mostrado especialmente crítica con el papel desempeñado por la señora Madoff en la estafa.

En sólo seis meses, se fugaron u$s11.200 M de Argentina

Desde mediados del 2007 a esta parte salieron del sistema financiero argentino casi u$s43.000 millones, según cifras divulgadas por el Banco Central

La dolarización de los depósitos y el envío de divisas al exterior, al colchón o a las cajas de seguridad sumaron u$s11.195 millones en el primer semestre de este año, una cifra levemente superior a lo que se fugó durante la primera mitad de 2008, en medio del conflicto con el sector rural.

Así, desde el estallido de la crisis internacional a mediados de 2007, agravado por las complicaciones políticas y económicas domésticas, se pasaron a dólares y salieron del sistema financiero casi u$s43.000 millones, según las cifras divulgadas por el Banco Central (BCRA).

En los tres meses anteriores a los comicios legislativos, y a pesar de las medidas oficiales adoptadas para frenar o demorar la demanda de dólares, la salida de capitales fue de u$s5.519 millones.

De acuerdo con el BCRA, "la demanda de billetes en moneda extranjera se incrementó en la última parte del mes de junio, y registró una posterior caída a partir de la fecha de las elecciones nacionales. Esta caída en la demanda de billetes en moneda extranjera se profundizó a lo largo de los días del mes de julio".

Esos fondos fueron financiados con las divisas que ingresaron por el comercio exterior que sumaron en esos seis meses u$s10.204 millones, en gran parte por la fuerte caída de las importaciones, y préstamos del exterior.

Aún así, el Banco Central tuvo que resignar unos u$s360 millones de sus reservas para cerrar las cuentas, tal como cosnigna el diario Clarín en su edición de hoy. Esto significa que los fuertes superávits generados por el comercio exterior ingresaron por una ventanilla y salieron por otra.

No quedaron en el país y eso tuvo un efecto claramente contractivo porque se trata de fondos que no se canalizan en inversiones y mayores gastos internos, destaca el matutino. En su mayor parte fueron guardados bajo el colchón o en cajas de seguridad o salieron al exterior.