El estudio realizado por el Tesoro de EE.UU. analiza la tenencia de billetes fuera de ese país y devela un verdadero ranking de desconfianza
La Argentina se mantiene entre los países más dolarizados del mundo, una condición que, según estiman los analistas, se fortaleció en los últimos dos años.
Los cálculos toman como punto de partida los relevamientos que prepara y difunde periódicamente (cada tres años) el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, con ayuda de la Reserva Federal, cuando intenta establecer las tenencias de dólares fuera de sus fronteras.
Rusia encabeza el ranking general, dejando de lado a EE.UU., con tenencias del orden de los u$s80.000 millones, por lo que su tenencia por habitante es de u$s550.
En segundo lugar aparecen China y nuestro país, con unos u$s50.000 millones cada uno de ellos.
Pero a a la hora del cálculo por habitante los resultados son muy diferentes: cada chino tiene en su poder 39 dólares, en tanto que los argentinos avanzan hasta los u$s1.300.Los últimos datos conocidos, correspondientes a septiembre de 2006, mostraron que sólo los ciudadanos rusos atesoran más dólares que los argentinos.
Al respecto, Marina Dal Poggetto, economista del Estudio Bein & Asociados, dijo que si la medición se hace por habitante o en relación con el tamaño de la economía, se observa que la Argentina fue detectado como el país con mayor tenencia de dólares físicos en el mundo".
La preferencia por este instrumentos de ahorro luce justificada por la experiencia histórica. Para el economista Nadin Argañaraz,"el dólar ha sido siempre una opción elegida por los ahorristas e inversores menos sofisticados en nuestro país, considerando que de esa manera logran la mejor combinación rendimiento-riesgo".
Según sostuvo Argañaraz -en un informe en el que analizó el rendimiento obtenido por quienes acudieron a esta moneda como alternativa de colocación en los últimos 13 años- al menos en ese lapso, "los precios de la tierra y los inmuebles le ganaron".
Sin embargo, el mismo informe no se anima a sostener esa hipótesis como válida de aquí en más.
"Será clave evaluar el grado de sostenibilidad de los precios actuales de los inmuebles para establecerlo", advierte. Los economistas creen que la preferencia por ahorrar o refugiarse en el dólar no ha variado, por lo que descuentan que la Argentina seguirá peleando la punta de este verdadero ranking de la desconfianza, cuando los datos se actualicen, consigna el matutino.
Toman en cuenta para ello, particularmente, la sangría que, de julio de 2007 a la fecha, le restó unos u$s40.000 millones a la economía por fuga de capitales, un fenómeno que ayudó a generar las condiciones para la recesión actual.
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miércoles, 24 de junio de 2009
martes, 23 de junio de 2009
En plena turbulencia global, ¿hacia dónde fluye el dinero de los inversores?
Un informe de Abeceb.com, analiza el regreso del apetito por los activos más riesgosos. Las claves de este nuevo comportamiento de los capitales globales que no se limita a los Estados Unidos y que favorece a la Argentina
En estos días, la vuelta del apetito de riesgo de los inversores volvió a cambiar el panorama global: regresaron los capitales a los países en desarrollo, sus monedas se están apreciando y las commodities se recuperaron sorpresivamente.
Este fenómeno se explica por la percepción de que la recesión ya tocó fondo. Este cambio de tendencia global -más allá de las caídas en los mercados bursátiles de los últimos días- está explicado por la dinámica de un país situado en el corazón de la crisis financiera internacional: Estados Unidos.
Según destaca la consultora Abeceb.com en un informe, en los últimos días el rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro estadounidense ha levantado polvareda entre los analistas económicos del país del norte, ya que se ha incrementado desde un mínimo de 2,51% a finales de marzo hasta alcanzar 3,68 por ciento.
De acuerdo a los analistas, este incremento de 117 puntos básicos tiene varias causas:
El fuerte déficit fiscal de Estados Unidos, que lo obliga a inundar el mercado de títulos para financiar un rojo fiscal que en 2009 podría alcanzar, según el Congressional Budget Office, el 12% del PIB. El efecto directo de un incremento del déficit es una caída del precio de los bonos y un incremento de su rendimiento.
La decisión de varios países, en especial del BRIC, de intentar abandonar el dólar como activo de reserva, con el anuncio de que cambiarán activos denominados en greenbacks por SDR del Fondo Monetario Internacional. Esto produce una avalancha de ventas de títulos por inversores que desean tomar ganancias antes de que la venta masiva de los bancos centrales deprima aún más los precios de los títulos.
Por último, el temor a la inflación y la posibilidad de que la Reserva Federal decida en cierta manera licuar la deuda mediante los incrementos de precios en el tiempo. Esto genera temor en los inversores, que se desprenden de sus posiciones en títulos estadounidenses e incrementan, de ese modo su rendimiento nominal.
De esta manera, "ya sea por el déficit de Estados Unidos, el temor a su monetización por parte de la Fed -o la imposibilidad de retrotaer el quantitative easing- o la decisión de los países emergentes de abandonar el dólar, los títulos estadounidenses están experimentando un rally vendedor por parte de los inversores privados que no los quieren", destaca el informe.
La "ruta de los inversores"
En este contexto, ¿hacia dónde está yendo el dinero? "La primera respuesta que se puede esbozar es que el dinero está fluyendo a activos más riesgosos que, según la teoría tradicional, son los que también ofrecen un mayor rendimiento esperado a la tasa libre de riesgo", explican desde Abeceb.com.
Dentro de Estados Unidos, esto significa dos cosas:
Incremento de la demanda de otros bonos de mayor riesgo y rendimiento: cuando se observa la correlación entre los bonos corporativos BAA (de mayor riesgo crediticio) y los bonos del Tesoro, se observa que, cuando comenzó la crisis, luego de la quiebra de Lehman Brothers, los precios de los últimos se desplomaron, mientras que los rendimientos se dispararon.
Por su parte, los de los bonos de 0 riesgo se incrementaron, lo que implicó que sus rendimientos se deprimieran hasta un mínimo.
Desde fines de marzo la tendencia es completamente opuesta, dado que hay un incremento positivo en el rendimiento de los bonos del Tesoro y una caída en el rendimiento de los bonos corporativos. "Esto es definitivamente una señal positiva ya que, aparte de mostrar un mayor “apetito” de riesgo, indica que está cayendo el costo de endeudamiento privado", explican.
Incremento de la demanda por acciones: las acciones ofrecen todavía mucho más rendimiento esperado que los bonos, ajustado por riesgo, tal como se observa en el siguiente gráfico, donde queda en evidencia que el rally positivo de la bolsa se correlaciona positivamente con el desarme de posiciones en títulos del Tesoro estadounidense.
Luego de caer 48,2% desde el máximo “pre-Lehman”, la bolsa se ha recuperado un 34,6 por ciento.
Los especialistas de Abeceb.com recalcan que todo esto muestra que "el dinero que sale de los bonos del Tesoro está yendo a activos más riesgosos", y aclaran que "la situación no se limita a los Estados Unidos, ya que los capitales globales también han comenzado a volver al mundo emergente, donde unos fundamentals sólidos y una macro ordenada volvieron a ser las principales características que tientan a los inversores globales a buscar rendimientos más altos en la frontera”.
Al respecto, destacaron el reciente rally que han tenido las bolsas del mundo emergente, entre las que se destacan las de China, Brasil y Perú. En promedio, las tres bolsas habían perdido un 54,2% de su valor desde el inicio de la crisis, pero desde el mínimo han incrementado casi un 82% su valor, de modo que quedaron solamente 16,7% por debajo del valor anterior.
Esta reversión de los capitales en búsqueda de rendimientos altos también ha producido una fuerte presión bajista en las monedas de la región, que se han apreciado desde finales de marzo. Brasil, luego de sufrir una devaluación del real frente al dólar de 60,6% se ha apreciado 21,3%.
Lo mismo Perú, que luego de un incremento del greenback de 17,7%, retrocedió 8,1%.
Algunas nubes en el cielo
Para los especialistas de la consultora que dirige Dante Sica, "a pesar del optimismo, en la última semana se han visto retrocesos (o estabilizaciones) en las bolsas, las monedas y las commodities.
La causa de esto se explica porque el mundo está viendo la contracara del boom: todo esto ha sido generado por un excedente de liquidez mientras que la actual situación forzaría a la Fed a futuro a frenar un rebrote inflacionario producto de un dólar debil y precios de importación altos".
"Mediante una política monetaria más contractiva de los Estados Unidos se disminuiría el ritmo del crecimiento global y obligaría a los inversores a disminuir sus expectativas de recuperación económica, explicando el por qué de las caídas de la última semana", concluyen.
En estos días, la vuelta del apetito de riesgo de los inversores volvió a cambiar el panorama global: regresaron los capitales a los países en desarrollo, sus monedas se están apreciando y las commodities se recuperaron sorpresivamente.
Este fenómeno se explica por la percepción de que la recesión ya tocó fondo. Este cambio de tendencia global -más allá de las caídas en los mercados bursátiles de los últimos días- está explicado por la dinámica de un país situado en el corazón de la crisis financiera internacional: Estados Unidos.
Según destaca la consultora Abeceb.com en un informe, en los últimos días el rendimiento de los bonos a 10 años del Tesoro estadounidense ha levantado polvareda entre los analistas económicos del país del norte, ya que se ha incrementado desde un mínimo de 2,51% a finales de marzo hasta alcanzar 3,68 por ciento.
De acuerdo a los analistas, este incremento de 117 puntos básicos tiene varias causas:
El fuerte déficit fiscal de Estados Unidos, que lo obliga a inundar el mercado de títulos para financiar un rojo fiscal que en 2009 podría alcanzar, según el Congressional Budget Office, el 12% del PIB. El efecto directo de un incremento del déficit es una caída del precio de los bonos y un incremento de su rendimiento.
La decisión de varios países, en especial del BRIC, de intentar abandonar el dólar como activo de reserva, con el anuncio de que cambiarán activos denominados en greenbacks por SDR del Fondo Monetario Internacional. Esto produce una avalancha de ventas de títulos por inversores que desean tomar ganancias antes de que la venta masiva de los bancos centrales deprima aún más los precios de los títulos.
Por último, el temor a la inflación y la posibilidad de que la Reserva Federal decida en cierta manera licuar la deuda mediante los incrementos de precios en el tiempo. Esto genera temor en los inversores, que se desprenden de sus posiciones en títulos estadounidenses e incrementan, de ese modo su rendimiento nominal.
De esta manera, "ya sea por el déficit de Estados Unidos, el temor a su monetización por parte de la Fed -o la imposibilidad de retrotaer el quantitative easing- o la decisión de los países emergentes de abandonar el dólar, los títulos estadounidenses están experimentando un rally vendedor por parte de los inversores privados que no los quieren", destaca el informe.
La "ruta de los inversores"
En este contexto, ¿hacia dónde está yendo el dinero? "La primera respuesta que se puede esbozar es que el dinero está fluyendo a activos más riesgosos que, según la teoría tradicional, son los que también ofrecen un mayor rendimiento esperado a la tasa libre de riesgo", explican desde Abeceb.com.
Dentro de Estados Unidos, esto significa dos cosas:
Incremento de la demanda de otros bonos de mayor riesgo y rendimiento: cuando se observa la correlación entre los bonos corporativos BAA (de mayor riesgo crediticio) y los bonos del Tesoro, se observa que, cuando comenzó la crisis, luego de la quiebra de Lehman Brothers, los precios de los últimos se desplomaron, mientras que los rendimientos se dispararon.
Por su parte, los de los bonos de 0 riesgo se incrementaron, lo que implicó que sus rendimientos se deprimieran hasta un mínimo.
Desde fines de marzo la tendencia es completamente opuesta, dado que hay un incremento positivo en el rendimiento de los bonos del Tesoro y una caída en el rendimiento de los bonos corporativos. "Esto es definitivamente una señal positiva ya que, aparte de mostrar un mayor “apetito” de riesgo, indica que está cayendo el costo de endeudamiento privado", explican.
Incremento de la demanda por acciones: las acciones ofrecen todavía mucho más rendimiento esperado que los bonos, ajustado por riesgo, tal como se observa en el siguiente gráfico, donde queda en evidencia que el rally positivo de la bolsa se correlaciona positivamente con el desarme de posiciones en títulos del Tesoro estadounidense.
Luego de caer 48,2% desde el máximo “pre-Lehman”, la bolsa se ha recuperado un 34,6 por ciento.
Los especialistas de Abeceb.com recalcan que todo esto muestra que "el dinero que sale de los bonos del Tesoro está yendo a activos más riesgosos", y aclaran que "la situación no se limita a los Estados Unidos, ya que los capitales globales también han comenzado a volver al mundo emergente, donde unos fundamentals sólidos y una macro ordenada volvieron a ser las principales características que tientan a los inversores globales a buscar rendimientos más altos en la frontera”.
Al respecto, destacaron el reciente rally que han tenido las bolsas del mundo emergente, entre las que se destacan las de China, Brasil y Perú. En promedio, las tres bolsas habían perdido un 54,2% de su valor desde el inicio de la crisis, pero desde el mínimo han incrementado casi un 82% su valor, de modo que quedaron solamente 16,7% por debajo del valor anterior.
Esta reversión de los capitales en búsqueda de rendimientos altos también ha producido una fuerte presión bajista en las monedas de la región, que se han apreciado desde finales de marzo. Brasil, luego de sufrir una devaluación del real frente al dólar de 60,6% se ha apreciado 21,3%.
Lo mismo Perú, que luego de un incremento del greenback de 17,7%, retrocedió 8,1%.
Algunas nubes en el cielo
Para los especialistas de la consultora que dirige Dante Sica, "a pesar del optimismo, en la última semana se han visto retrocesos (o estabilizaciones) en las bolsas, las monedas y las commodities.
La causa de esto se explica porque el mundo está viendo la contracara del boom: todo esto ha sido generado por un excedente de liquidez mientras que la actual situación forzaría a la Fed a futuro a frenar un rebrote inflacionario producto de un dólar debil y precios de importación altos".
"Mediante una política monetaria más contractiva de los Estados Unidos se disminuiría el ritmo del crecimiento global y obligaría a los inversores a disminuir sus expectativas de recuperación económica, explicando el por qué de las caídas de la última semana", concluyen.
lunes, 8 de junio de 2009
Crisis global 2° temporada: cae el dólar y brillan la soja, petróleo y países emergentes
Hace un año el mundo se caía a pedazos y se comparaba el colapso con el de 1930. Hoy los inversores salen del billete verde y vuelven a apostar a las commodities y emergentes. Sus monedas vuelven a hacerse fuerte. ¿Qué pasó en el medio? ¿Se gesta una nueva burbuja?. El miedo a la “tercera temporada”
Hace un año se hablaba de la peor crisis de la historia. Los inversores de todo mundo huían despavoridos de todo activo riesgoso. Buscaban en manada protegerse en los bonos del Tesoro americano y en el dólar, como si estos fuesen una suerte de “Arca de Noe” que les permitiría refugiarse del diluvio financiero universal.
En tanto, las commodities se desplomaban, y el precio del petróleo se derrumbaba desde u$s150 el barril a menos de la tercera parte de su valor. Los precios de las casas estadounidenses se pincharon, el desempleo tocó niveles récord y centenares de miles de personas no podían hacer frente al pago de sus hipotecas.
Los principales Gobiernos del mundo se vieron obligados a inyectar millonarias sumas de dinero para rescatar bancos y empresas.Pasó apenas un año. Los analistas comenzaron a vaticinar que la crisis podría ser más corta de lo pensando inicialmente y comenzaron a multiplicarse las voces que auguraban que la recuperación se iba a dar antes de lo previsto.
Incluso, muchos de ellos marcaron que comenzaría a finales del presente año.Y estos vaticinios sirvieron para que se geste un incipiente movimiento, impensado tiempo atrás:
Comienzan - poco a poco - a desarmarse las tenencias en moneda estadounidense (los bono del tesoro de los EE.UU. pagan casi un 50% más de tasa que hace un año, al ser menos atractivos)
Los inversores salen de sus refugios en busca de activos más riesgosos, y países como Brasil reciben un gran flujo de capitales. Esa mayor oferta derrumba al dólar frente al real, que se apreció 17% en apenas cinco meses
La soja, que en el peor momento de la crisis llegó a estar en u$s290. Ahora ya se acerca a los u$s450 (vale decir, aumentó casi el 55 por ciento)
El petróleo vale ahora u$s69, cuando su cotización llegó a estar en 39 dólares
China volvió a mostrar un repunte de su economía y las pronósticos hablan de un alza de su Producto Bruto Interno (PBI) de un 6,5% para este año
Las bolsas del mundo registran desde principio de año fuertes subas, como por ejemplo, Moscú y el Bovespa, que ganaron el 80 y 74%, respectivamente
Incluso el precio de las casas en los EE.UU. volvió a sorprender a muchos con un repunte en sus precios
¿Qué pasó en el medio?
Algunos expertos señalan que, a diferencia de décadas pasadas, las burbujas suelen inflarse y, a su vez, pincharse más rápido por la cantidad de instrumentos financieros que se han ido creando.
Otros explican que la recuperación es producto de los salvatajes aplicados por los Gobiernos, en particular el de los EE.UU., aunque resaltan que esta megafiesta en la que se repartió tanta masa de dinero derivará en una alta inflación que, por ahora, no está en vías de resolución dada la urgencia de resolver primero la crisis.
También resaltan que este “veranito financiero” no implica que dicha crisis esté completamente erradicada. Sostienen que el número de desempleados que se generó a nivel global es muy alto y que se va a tardar un cierto tiempo para que vuelvan a ser contratados por las empresas.
Si bien se estima que los coletazos persistirán, también es cierto que el clima que se respira es otro. Para Juan Llach, director del IAE Business Schooll, “la economía mundial se está estabilizando y empieza una recuperación, que se dará para el tercero o cuarto trimestre de este año”.
Su diagnóstico fue compartido por Jorge Avila, economista del CEMA: “A partir de mediados de marzo se observa una nueva etapa de la crisis mundial, que se expresa por el aumento de las bolsas de EE.UU. y países emergentes, por una caída del dólar frente a otras monedas – lo que significa que la gente abandona activos de refugio – aumento de las commodities y un retorno de los capitales financieros a algunos países de América latina.”
Los últimos datos macroeconómicos conocidos revelan un escenario distinto al que la crisis ha acostumbrado a los inversores. Reflejan una situación más estable y da pie a los operadores para apostar por activos más riesgosos.
Los capitales parecen haber salido en alguna medida de la “trinchera”, bonos del Tesoro y dólar, para volcarse gradualmente hacia inversiones con otro estatus de mayor riesgo.
Lea mi nota completa
Hace un año se hablaba de la peor crisis de la historia. Los inversores de todo mundo huían despavoridos de todo activo riesgoso. Buscaban en manada protegerse en los bonos del Tesoro americano y en el dólar, como si estos fuesen una suerte de “Arca de Noe” que les permitiría refugiarse del diluvio financiero universal.
En tanto, las commodities se desplomaban, y el precio del petróleo se derrumbaba desde u$s150 el barril a menos de la tercera parte de su valor. Los precios de las casas estadounidenses se pincharon, el desempleo tocó niveles récord y centenares de miles de personas no podían hacer frente al pago de sus hipotecas.
Los principales Gobiernos del mundo se vieron obligados a inyectar millonarias sumas de dinero para rescatar bancos y empresas.Pasó apenas un año. Los analistas comenzaron a vaticinar que la crisis podría ser más corta de lo pensando inicialmente y comenzaron a multiplicarse las voces que auguraban que la recuperación se iba a dar antes de lo previsto.
Incluso, muchos de ellos marcaron que comenzaría a finales del presente año.Y estos vaticinios sirvieron para que se geste un incipiente movimiento, impensado tiempo atrás:
Comienzan - poco a poco - a desarmarse las tenencias en moneda estadounidense (los bono del tesoro de los EE.UU. pagan casi un 50% más de tasa que hace un año, al ser menos atractivos)
Los inversores salen de sus refugios en busca de activos más riesgosos, y países como Brasil reciben un gran flujo de capitales. Esa mayor oferta derrumba al dólar frente al real, que se apreció 17% en apenas cinco meses
La soja, que en el peor momento de la crisis llegó a estar en u$s290. Ahora ya se acerca a los u$s450 (vale decir, aumentó casi el 55 por ciento)
El petróleo vale ahora u$s69, cuando su cotización llegó a estar en 39 dólares
China volvió a mostrar un repunte de su economía y las pronósticos hablan de un alza de su Producto Bruto Interno (PBI) de un 6,5% para este año
Las bolsas del mundo registran desde principio de año fuertes subas, como por ejemplo, Moscú y el Bovespa, que ganaron el 80 y 74%, respectivamente
Incluso el precio de las casas en los EE.UU. volvió a sorprender a muchos con un repunte en sus precios
¿Qué pasó en el medio?
Algunos expertos señalan que, a diferencia de décadas pasadas, las burbujas suelen inflarse y, a su vez, pincharse más rápido por la cantidad de instrumentos financieros que se han ido creando.
Otros explican que la recuperación es producto de los salvatajes aplicados por los Gobiernos, en particular el de los EE.UU., aunque resaltan que esta megafiesta en la que se repartió tanta masa de dinero derivará en una alta inflación que, por ahora, no está en vías de resolución dada la urgencia de resolver primero la crisis.
También resaltan que este “veranito financiero” no implica que dicha crisis esté completamente erradicada. Sostienen que el número de desempleados que se generó a nivel global es muy alto y que se va a tardar un cierto tiempo para que vuelvan a ser contratados por las empresas.
Si bien se estima que los coletazos persistirán, también es cierto que el clima que se respira es otro. Para Juan Llach, director del IAE Business Schooll, “la economía mundial se está estabilizando y empieza una recuperación, que se dará para el tercero o cuarto trimestre de este año”.
Su diagnóstico fue compartido por Jorge Avila, economista del CEMA: “A partir de mediados de marzo se observa una nueva etapa de la crisis mundial, que se expresa por el aumento de las bolsas de EE.UU. y países emergentes, por una caída del dólar frente a otras monedas – lo que significa que la gente abandona activos de refugio – aumento de las commodities y un retorno de los capitales financieros a algunos países de América latina.”
Los últimos datos macroeconómicos conocidos revelan un escenario distinto al que la crisis ha acostumbrado a los inversores. Reflejan una situación más estable y da pie a los operadores para apostar por activos más riesgosos.
Los capitales parecen haber salido en alguna medida de la “trinchera”, bonos del Tesoro y dólar, para volcarse gradualmente hacia inversiones con otro estatus de mayor riesgo.
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martes, 2 de junio de 2009
El poderoso grupo BRIC discutirá una moneda alternativa al dólar
Se trata de Brasil, Rusia, India y China que se reunirán en pocos días para tratar el tema. Cuál es la estratregia después de la crisis económica mundial
Los líderes de los mayores mercados emergentes del mundo, conocidos como BRIC -Brasil, Rusia, India y China-, discutirán este mes la idea de una moneda supranacional en su próxima reunión que tendrá lugar en Rusia.
"No excluyo que la idea del presidente ruso acerca de la creación de una moneda supranacional y el rublo como una moneda de reserva será discutida", dijo a los periodistas la portavoz del presidente Ruso Medvedev, Natalya Timakova.
Respecto a la posibilidad de que la cumbre incluya la discusión de vías que permitan reducir la dependencia del dólar, Timakova afirmó que "si uno de los participantes aborda este tema, entonces no se excluye".
Rusia propuso la creación de una nueva moneda de reserva mundial que sería emitida por las instituciones financieras internacionales para reducir la dependencia del dólar estadounidense, informó Reuters.
En tanto, los líderes de Brasil, Rusia, India y China, se reunirán en la ciudad rusa de Yekaterinburgo el próximo 16 de junio, en la que supone su primera cumbre desde el recrudecimiento de la crisis económica internacional, que en un primer momento no había afectado a las economías de estos países.
El término BRIC fue acuñado en el 2003 por el banco Goldman Sachs para describir cómo las cuatro crecientes economías podrían rivalizar y superar a muchas de las principales economías de Occidente durante el próximo medio siglo.
Por otra parte, un funcionario brasileño indicó la semana pasada que la cumbre discutiría el dominio del dólar estadounidense, así como las vías para reestructurar el sistema de comercio mundial y el desarme nuclear.
"La agenda de la cumbre BRIC aún está siendo finalizada, por temas conectados con la crisis económica mundial y las propuestas de los países BRIC acerca de vías para salir de la crisis serán discutidas en gran detalle", dijo Timakova.
Los líderes de los mayores mercados emergentes del mundo, conocidos como BRIC -Brasil, Rusia, India y China-, discutirán este mes la idea de una moneda supranacional en su próxima reunión que tendrá lugar en Rusia.
"No excluyo que la idea del presidente ruso acerca de la creación de una moneda supranacional y el rublo como una moneda de reserva será discutida", dijo a los periodistas la portavoz del presidente Ruso Medvedev, Natalya Timakova.
Respecto a la posibilidad de que la cumbre incluya la discusión de vías que permitan reducir la dependencia del dólar, Timakova afirmó que "si uno de los participantes aborda este tema, entonces no se excluye".
Rusia propuso la creación de una nueva moneda de reserva mundial que sería emitida por las instituciones financieras internacionales para reducir la dependencia del dólar estadounidense, informó Reuters.
En tanto, los líderes de Brasil, Rusia, India y China, se reunirán en la ciudad rusa de Yekaterinburgo el próximo 16 de junio, en la que supone su primera cumbre desde el recrudecimiento de la crisis económica internacional, que en un primer momento no había afectado a las economías de estos países.
El término BRIC fue acuñado en el 2003 por el banco Goldman Sachs para describir cómo las cuatro crecientes economías podrían rivalizar y superar a muchas de las principales economías de Occidente durante el próximo medio siglo.
Por otra parte, un funcionario brasileño indicó la semana pasada que la cumbre discutiría el dominio del dólar estadounidense, así como las vías para reestructurar el sistema de comercio mundial y el desarme nuclear.
"La agenda de la cumbre BRIC aún está siendo finalizada, por temas conectados con la crisis económica mundial y las propuestas de los países BRIC acerca de vías para salir de la crisis serán discutidas en gran detalle", dijo Timakova.
lunes, 20 de abril de 2009
En medio de la crisis surge la alianza más inesperada
Los gobiernos de Estados Unidos y China acordaron establecer un grupo de trabajo que se reunirá en Washington este año con el objeto de plantear estrategias comunes en su intención de sacar a la economía mundial de la recesión. Las razones de uno y otro para tomar esta iniciativa
Pero también dejó en claro que sin una maquinaria de crecimiento que reemplace el flojo consumo estadounidense, la economía global parece encaminada a una prolongada caída, seguida por sólo un tímido repunte.
“Va a ser una paradoja difícil para el mundo, con la economía en el epicentro de la crisis -Estados Unidos- vista todavía como el salvador del mundo en general”, dijo Eswar Prasad, socio senior de Brookings Institution.
Esta asociación es de conveniencia mutua y se extiende al resto del planeta. La crisis financiera los ha obligado a mantenerse unidos, porque el que lo haga primero causará un gran daño a los dos. China es el principal acreedor de EE.UU., pero a su vez EE.UU. es el principal cliente de China.
Vea mi artículo completo
Lejos quedaron los días en los que se debió apelar a la política del “ping pong” para tratar de acercar posiciones entre ambas potencias. Eran los días de la guerra fría y en aquel entonces, ambos gobiernos apelaron a un campeonato mundial de ese deporte que se desarrollaba en Pekín para buscar un acercamiento.
La cuestión prosperó y poco tiempo después el presidente Richard Nixon visitaba dicho país en visita oficial luego de años de distanciamiento. Hoy Estados Unidos y China tienen la mejor voluntad de guiar una recuperación económica global, aunque les puede faltar fuerza.
El ex ministro de economía argentino Domingo Cavallo expresó que “China y los EE.UU. le están dando un buen ejemplo al Mundo. Sus sistemas políticos no podrían ser más diferentes. Sin embargo, ambas naciones están asumiendo una actitud responsable".
"China se avino, desde el inicio de la crisis financiera en los EE.UU., a poner en marcha un ambicioso programa de expansión fiscal, claramente complementario del programa necesariamente más restringido que, por su ya elevado déficit fiscal, podían impulsar los EE.UU”, agregó el ex ministro.
El presidente estadounidense, Barack Obama, advirtió a sus colegas líderes mundiales en la reciente Cumbre del G20, en Londres, que no deberían contar con que los voraces consumidores estadounidenses generen el nivel de demanda que ayudó a conducir ocho años de crecimiento económico global.
Pero también dejó en claro que sin una maquinaria de crecimiento que reemplace el flojo consumo estadounidense, la economía global parece encaminada a una prolongada caída, seguida por sólo un tímido repunte.
“Va a ser una paradoja difícil para el mundo, con la economía en el epicentro de la crisis -Estados Unidos- vista todavía como el salvador del mundo en general”, dijo Eswar Prasad, socio senior de Brookings Institution.
Antes de que Estados Unidos pueda salvar al mundo, debe lidiar con sus propios problemas de la turbulencia financiera, todavía encarnizada, y el peligroso estado de los bancos. Pero hacer eso no regenerará plenamente al consumidor estadounidense, que ha sido el mejor cliente del mundo en los últimos años.
Inclusive con la Reserva Federal estadounidense (FED) y el Gobierno federal prometiendo billones de dólares para revivir a la economía, los ciudadanos estadounidenses perdieron uSs 11,2 billones en patrimonio durante el año pasado y no están de humor para seguir en una gran fiesta de gasto.
China enfrenta una situación similar. Aunque puede, potencialmente, representar un rol importante en la recuperación, sus nerviosos consumidores están más propensos a ahorrar que a gastar, lo que hace poco para levantar al crecimiento global, dijo Prasad.
“Con el agravamiento de la crisis internacional, la economía China no pudo escapar por completo indemne a la profunda recesión en los países desarrollados y experimentó una fuerte desaceleración del crecimiento del PBI a fines de 2008: mientras a principios de año mostraba una expansión de dos dígitos (+10,6%), en el último trimestre se frenó a +6,8%; es una cifra envidiable para cualquier economía, pero baja en términos chinos”, explican desde M&S Consultores.
Eso deja a ambos países aun más dependientes de las exportaciones para levantar la producción, lo que no es una buena posición para estar, considerando que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos dijera esta semana que el comercio estaba en caída libre y que probablemente descendería un 13,2% este año.
“Esto crea un gran problema para la economía mundial”, dijo Prasad.
Eso es parte de la razón por la que el G20 acordó poner a disposición u$s 250.000 millones en financiamiento para el comercio. Sin embargo, para los Estados Unidos y para China el gran tema es encontrar clientes.
Es por ello que ambos países acordaron establecer un grupo de trabajo que se reuniría por primera vez en Washington en algún momento del año.
"Ambas partes decidieron establecer el "Dialogo Estratégico y Económico China-Estados Unidos", dijo la Casa Blanca en un comunicado emitido varios días después de que el presidente Barack Obama y su homólogo chino, Hu Jintao, se reunieran en Londres, previo a la cumbre del G20.
El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, exhortó a las dos potencias a trabajar más de cerca para sacar a la economía mundial de la recesión y dijo que la cooperación de ambos podría ayudar a frenar la división entre países desarrollados y emergentes.
Según el documento, el secretario del Tesoro estadounidense, Timothy Geithner, y el vice primer ministro chino, Wang Qishan, presidirán las conversaciones económicas.
Obama dijo a la prensa al comienzo de la reunión que esperaba que las dos partes reforzarían sus relaciones para "ayudar a sentar las bases de cómo el mundo maneja una serie de desafíos".
Esta asociación es de conveniencia mutua y se extiende al resto del planeta. La crisis financiera los ha obligado a mantenerse unidos, porque el que lo haga primero causará un gran daño a los dos. China es el principal acreedor de EE.UU., pero a su vez EE.UU. es el principal cliente de China.
Vea mi artículo completo
martes, 31 de marzo de 2009
Redrado suma un nuevo aliado en su cruzada para frenar la suba del dólar
Al accionar conjunto de Guillermo Moreno, la CNV, la AFIP y los bancos públicos, ahora el titular del Central incorporó al gigante asiático
Martin Redrado sumó a China como su nuevo aliado en la cruzada por reducir las presiones sobre el mercado cambiario, para la sorpresa de varios analistas y el asombro de muchos funcionarios que se dieron cita en la cumbre anual del BID, que se realiza en Medellín, en la que participa el titular de la entidad.
Un comunicado dado a conocer por el propio gobierno chino, expresó que los bancos centrales de ambos países firmaron un acuerdo a través del cual China pondrá a disposición de la entidad monetaria argentina unos u$s10.200 millones -70.000 millones de yuanes-, para asegurar la estabilidad cambiaria en el país.
¿En qué consiste el acuerdo?
- Técnicamente se trata de un "swap" (canje). Es una operación por la que cada parte accede a la divisa de la otra, entregando a cambio una suma equivalente en su propia moneda. ]
- Se trata de una línea de contingencia para aumentar el poder de fuego del Banco Central, es decir, puede usarla, o no, dependiendo de su grado de necesidad.
- Ninguna parte paga un costo (tasa de interés) mientras ese fondo no sea utilizado.
Desde el Central destacaron que para la Argentina "se trata de un modo de garantizar el acceso a una moneda internacional en caso de eventual liquidez".
Además, mediante este acuerdo, se podrán pagar las importaciones de origen chino en yuanes y no en dólares, que hoy son los que escasean en el país. Esto es importante teniendo en cuenta que en 2008 se realizaron importaciones desde ese país por más de u$s7.000 M.
Para muchos analistas el anuncio reviste el carácter de histórico, dado que es la primera vez que China le otorga a un país de América Latina este tipo de ayuda (el gigante asiático ya tiene acuerdos con Malasia, Corea del Sur, Hong Kong, Belarús e Indonesia.)
El "swap" fue firmado en Medellín, Colombia, al margen del encuentro del BID y en el que también participa Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Popular de China."Hemos firmado un memorando.
Ambos lados necesitan aún trabajar en los procedimientos locales para finalizarlo", dijo Zhou a los periodistas presentes en el encuentro.
Tras haberse hecho el anuncio, la agencia de noticias china Xinhua lo reflejó de esta manera: "El acuerdo servirá para estabilizar el sistema monetario regional, proteger contra riesgos financieros y limitar la extensión de la crisis en este momento clave en el que la misma crece día a día".
Por su parte, desde la entidad que conduce Martín Redrado destacaron que el yuan es en la actualidad "una de las divisas que está comenzando a gravitar con fuerza en los mercados monetarios y que gozará de creciente liquidez en los mercados internacionales".
"Por ello, en nuestro caso, la posibilidad de acceder a una significativa suma de yuanes, entregando pesos a cambio, equivale en la práctica a poder reforzar nuestra posición financiera si se entiende que las circunstancias lo ameritan", subrayó la fuente.
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