Mayo se despide dejando a inversores ganancias de hasta 64 por ciento

Tanto aquí como en otras latitudes se estaría profundizando el cambio de tendencia de un ciclo adverso, que comenzó a experimentarse a partir de marzo

“¡Que siga la fiesta!”. Seguramente con el cierre de las operaciones del último día de mayo más de un inversor habrá festejado y dicho estas palabras. No es para menos, se completa el tercer mes consecutivo de recuperación de las inversiones financieras, cualquiera sea su tipo.

En tal sentido, todo parece indicar que tanto aquí como en otras latitudes se estaría profundizando el cambio de tendencia de un ciclo claramente adverso, que comenzó a experimentarse a partir de marzo.

A partir de la recuperación de los mercados es que por ejemplo desde la misma Reserva Federal de EE.UU., su presidente Ben Bernanke acuñó el término “los verdes brotes de primavera”, que no hace otra cosa que explicar que la crisis global comienza a ceder lentamente (en especial en Estados Unidos).

Tanto en el orden interno como a nivel global, una de las causas de la fuerte recuperación observada en los últimos meses pasa por los precios tentadores de muchos activos financieros, que llevan a muchos inversores a reingresar en los mercados, comprando a precios bajos y hacerse de suculentas ganancias, aun a expensas de asumir mayores

Según Dionisio Corneille, de Corneille Sociedad de Bolsa, “mayo fue un mes positivo, aunque el jueves fue un día de llamado de atención en el que se registraron caídas por la posibilidad de que pasemos de emergentes a marginales, por lo que bajaríamos de categoría”.

Para el analista, “fue un buen mes pero aún estamos lejos de los valores que previos a la crisis de 2.300 se tocó un mínimo de 830 en el Merval”.

“Por otra parte, el mercado también se vio afectado por un rumor que indica la ANSES se desprendería de algunos papeles, pero considero que es difícil dadas las condiciones del mercado”, agregó Corneille.

A la hora de elegir a los ganadores del mes, el lugar de privilegio es para aquellos que dirigieron sus fondos a los títulos públicos que, tras varios meses de caída libre, extendieron la racha favorable iniciada en abril.

Ya sea en pesos o en dólares, prácticamente todos los bonos arrojaron resultados positivos, y nada menos que siete de ellos lograron superar la línea del 40% de rentabilidad. El ranking en el segmento pesos estuvo liderado por el Bocon Pro 13 (50%), seguido por el Bocon Pro 12 (45 por ciento)

En cuanto a los títulos dolarizados, la mayor suba fue para el Discount en su versión de legislación extranjera, que rindió un 43,5 por ciento. Según Juan Pablo Vera, jefe de Análisis Financiero de Tavelli & Cía. Sociedad de Bolsa, “la suba de los bonos está explicada por un mejor retorno en el mercado internacional y lo cierto es que vienen con valuaciones muy bajas”.

Para Corneille, “la suba de los bonos está vinculado a que se percibe el alejamiento de la entrada en default, el mejoramiento de los precios de los cereales por encima del 30% y la mejora especulativa en los títulos de deuda”.

En la visión de Juan Driedrich, analista de Capital Market, “lo que sucede con los bonos es que están destruidos y el crecimiento refleja la confianza del consumidor sobre el repago”.

“Obviamente el mejor escenario internacional ayudó a esta recuperación ya que desde lo local hay recompras”, explicó Vera.

Y añadió: “También habrá que ver si el blanqueo de capitales comprenderá los títulos públicos de deuda”.

“Otro de los motivos es la mejora del contexto mundial que comenzó en marzo, y a nivel local un motivo importante es el cobro de la renta del cupón de amortización del Boden 2012”, comentó Driedrich.

Dólar, plazo fijo, soja y Merval
En el mercado accionario local las grandes ganadoras fueron Banco Hipotecario, Grupo Financiero Galicia y Banco Francés, en tanto que quienes compraron ciertas commodities, o divisas, seguramente también festejaron.

Quienes optaron por las monedas extranjeras, que no fueron pocos, lograron rendimientos más que favorables, ya que el euro, expresado en pesos ganó un 7%, en tanto que el dólar apenas avanzó un 0,8 por ciento.

Los ahorristas más conservadores que eligieron quedarse en el plazo fijo lograron, a duras penas, salvarse de la inflación “real”, ya que a lo largo del mes las tasas abonadas por los bancos privados fueron en promedio 12,6% anual.

Mucho más acotada fue la situación en los bancos públicos, donde las tasas que se pagaron fueron relativamente menores, pues se movieron en un rango de dos puntos por debajo de los privados.

Por último, las entidades no bancarias mostraron niveles que promediaron el 16,7%, con una amplia volatilidad a lo largo del mes.

En cuanto a los depósitos que superan el millón de pesos, las tasas se mostraron sin mayores cambios a lo largo de abril, pues se mantuvieron en torno al 12,8 por ciento. Los inversores que prefirieron apostar por ciertas materias primas también obtuvieron brillantes rentabilidades.

Los más beneficiados fueron los que decidieron colocar su dinero en contratos de petróleo o plata, ya que a lo largo del mes obtuvieron rentabilidades del 29,7 y 26%, respectivamente. En cambio, quienes incursionaron en materias primas como maiz o soja ganaron el 2,7 y el 8,3%, respectivamente.

El Merval ganó 24,46%, con una clara tendencia creciente a lo largo de buena parte del mes, que no se vio opacada por una pequeña corrección cerca del cierre mensual. Como viene ocurriendo desde hace tiempo, el desarrollo bursátil de abril se caracterizó por la fuerte dispersión de las cotizaciones.

En el Merval, las mayores subas correspondieron a Banco Hipotecario (64%), Grupo Financiero Galicia (42,5%) y Banco Francès (42,1%), en tanto que la única caìda se registró en Petrobras Energía (-13,3 por ciento)

En términos de dólares, el Merval ganó un 23,3%, por lo que se encuentra en línea junto al IPSA de Santiago de Chile y al Bovespa de San Pablo, que ganaron en promedio 22 por ciento. A nivel global las bolsas europeas avanzaron en promedio un 11%.

Con respecto a los mercados neoyorkinos, se destaca el avance del índice S&P 500 (5,3%), que opacó el la rentabilidad obtenida por el Dow Jones, que subió un 4,1 por ciento.

El podio, en lo que va del 2009En lo que va del año los principales índices que reflejan la evolución de la bolsa porteña muestran subas de consideración. Por ejemplo, el Merval acumula una ganancia del 47%, en particular por el gran desarrollo de los últimos dos meses, aunque se registraron profundas diferencias entre los papeles cotizantes.

Las mayores subas correspondieron a Petrobras Brasil, que ha ganado hasta ahora el 113%, seguida por Tenaris (66%) y Banco Francés (42,1%). Los mayores retrocesos se han observado en Siderar (-36,1%) y Petrobras Energía, que perdió el 5,1 por ciento.

En materia de títulos públicos, se destaca la suba de los cortos en pesos (46,8%), y los cortos en dólares (34,4%). Los largos en dólares, por su parte, han avanzado un 30,9% y los largos en pesos apenas el 3,8 por ciento.

Mercados internacionales
Con los resultados obtenidos en mayo, las acciones líderes de la Argentina cerraron los primeros cinco meses del año con una ganancia en dólares del 35,4%, por lo que en América latina se ubican en un rango intermedio entre el Bovespa de San Pablo, que ganó el 67,5% y el IPC de México tuvo una rentabilidad del 13,3 por ciento.

Las mayores ganancias a nivel global se remitieron al RTSI de a Bolsa de Moscú, que ganó un 81%, seguido por el Bovespa y el JKSE de Indonesia con 55,6 por ciento.

El único quebranto, siempre en dólares, en lo que va del año se registró en el Dow Jones que perdió un 3,1 por ciento.

Materias primas
En los primeros cinco meses de año se destaca la suba del precio del petróleo, con un avance del 49%, seguido en orden de ganancias por la plata y el azúcar.

Monedas
En lo que va del año se registra dos tendencias de fondo respecto de la variación de las monedas respecto del dólar. Por un lado, la más importante, una fuerte tónica revaluatoria encabezada por el real brasileño y el peso chileno, que ganan un 15 y 12%, respectivamente frente a la divisa estadounidense.

Por otra parte, las monedas que continúan su proceso devaluatorio, lideradas por el peso argentino (8,6%), y el yen que perdió el 5,2%. El euro, en tanto, varió frente al dólar un 1,1% a lo largo del año.